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happymao
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 申银万国大赢家综合版（1006）

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　反弹渐遇压力 房地产板块逞强 （2008-9-26 17:11:08）

　　

　　盘中特征：

　　

　　周五股指先跌后升，上证指数一度跌至2246点，在房地产板块在传闻的刺激下强劲反弹，带动下股指逐步弹升。上证指数收盘2293.78点，微跌0.16%；深成指收盘7559.27点，涨2.47%。终盘两市却有25只涨停，航天动力、川润股份等4只跌停，两市个股涨跌家数诈旗鼓相当。餐饮旅游行业指数大幅度回调3。69%，低市盈率板块平均升幅超过1%。大盘经过周初的反弹之后，陷入频繁的震荡拉锯阶段，在节前的最后一个交易日，多空的分歧较大，不过两市勉强收在30日均线之上。

　　

　　后市研判：

　　

　　短期大盘步入拉锯整理状态，中线调整格局未变。

　　

　　9月25日晚9点10分，神七成功升空，利好消息兑现，股市里的航天航空概念普遍下跌，航天动力成为沪市唯一跌停的股票，步其跌幅后尘的有航天晨光、火箭股份和中国卫星，其实这几只股票在近期的反弹行情中并不出色，遗憾的是股价走势类似于奥运开幕之际，奥运概念股全线下挫那样。周五房地产板块上涨，市场预期降息。如果是不对称降息，对银行股将是负面影响，房地产板块在当初的反弹没有多久也随着大盘下调。因此对于该板块的尾市拉升可视作轮涨或补涨对待。

　　

　　对于此波行情的性质，分歧较大，我们姑且将它视为超跌之后在政策面配合下的反弹行情。三大救市政策的付诸实施，能在一定程度上缓解阶段性供求关系。在汇金购入三只银行股的带动下，中国石油、中煤能源、中国联通等相继入场增持，对投资者信心无疑起着鼓舞作用。降低证券交易印花税有利于降低投资者的交易成本，受到欢迎，促进大盘超跌反弹。不过对于印花税调整引发的弹升行情一般期望值不高，历史上曾多次调整印花税，但难以改变大盘的运行趋势。

　　

　　打三折之后的修复。上证指数自2007年10月以来自6124点跌至1802点，跌幅超过70%，沪市历史上曾出现两次大幅度下挫，分别从1429点跌至386点，1558点跌至325点，跌幅都超过70%之后在政策面的支持下走出困境。2008年7月下旬以来，股指连续下跌七周，在第八周出现反弹，当短期超跌情势得到缓解之后，大盘走势将步入犹豫不决之中。先要花点时间消化2245点至2284点区域的阻力，如果多方建树甚微，不排除反弹遇阻回落的可能，市场曾将“9.19“行情比作“4.24”行情，不无道理。2566点是前阶段的平台整理颈线位，破位之后反弹便成为阻力位。多方对于这样的目标并无把握。市场并不复杂，真正走出困境仍然需要时间。经济环境能否改善有待观察，困扰市场“大小非”问题没有因此而根本解决，国际市场的金融动荡继续存在，A股尚难独善其身，2300点之上渐有压力。

　　

　　大盘调整的趋势没有扭转。10月份大小非解禁的数量大于9月份，CPI同比增速可能反弹，三季报的结果可能低于预期，多数上市公司可能陆续增持股票，多种因素相互影响，投资者信心的恢复不可能一蹴而就。目前60日均线继续构成反压，月K线走呈较标准的下降通道，这对多方较为不利。值得留意的是，如果随着时间的推移，慢慢步出下降轨道的上轨，多方才可能稍稍松口气，完成这样的转变可能还需要不短的时间。

　　

　　操作策略：

　　

　　谨慎对待后市的反弹，逐步适当降低仓位。

　　

　　[市场热点]

　　

　　地产板块走强，机会可以把握 （2008-9-26 17:11:30）

　　

　　ZF就市的政策利好效应仍然延续，昨日大幅上涨后，今日早间部分板块出现了回调，但在下午2点以后，房地产和金融板块的拉动下，上证指数走出了一波上涨走势。全天深圳成指上涨2.47％，上证指数微跌0.16％。从行业上看，申万一级行业指数中，房地产行业上涨6.3％，涨幅最大，餐饮旅游指数下跌3.69％，其他行业涨跌幅度都在2％以内。

　　

　　与昨日的普涨不同，各个板块出现了分化。前期涨幅最大的金融板块涨幅减小，而房地产，机械设备，家用电器，黑色金属上涨幅度居前，可以这样理解反弹的顺序：金融尤其是券商板块直接受益ZF就市，房地产，黑色金属，机械设备都是前期超跌，后期经济保增长政策下受益的。在这两个主题下，后期资金仍然会关注这几个板块，虽然中期的趋势没有改变，但是短期的机会成功把握的可能性较大。

　　

　　国庆节前的走势好于我们预期，昨日的成交量在1500亿左右，今日接近900亿，整体上看，成交量比前期放大明显，很多抄底的投资者持股过节，国庆后仍有上涨的动能。

　　

　　对于投资者而言，反弹可以参与，券商板块仍然有上涨的动能

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　上海金陵（600621）：投资评级：买入；期限：短线 （2008-9-26 17:12:42）

　　

　　实际流通A股42941万股，2008年中期每股收益0.115元。公司大股东上海仪电控股集团为国有控股企业，集团公司主业包括股权投资、资产经营管理等，目前上海国有资产整合政策既定，市场对仪电控股整合下属上市公司资产有一定预期，该公司未来有望成为仪电旗下地产和租赁楼宇的经营载体。走势上该股自6月下旬开始就逆市抗跌，于5-7元间放量震荡明显有增量资金介入，近日在突破箱体上轨的过程中反复放量，形成短线回抽5日均线态势，后市预计仍将向上突破，可把握低吸机会参与。

　　

　　中信证券（600030）：投资评级：买入：期限：短线 （2008-9-26 17:12:11）

　　

　　实际流通A股657047万股，2008年中期每股收益0.72元。公司是国内券商龙一之一，其经纪、投行、自营、资产管理及基金营销交易等业务市场份额均在业内排名靠前。今年以来市场走熊成交缩量，该股也经历了市场份额下降、收入降低的挫折，股价由百元高位一路下行，并在10送10除权后由40元一线下跌，最低探至15.42元，近日国资层面出手增持大力救市，市场有预期未来将推融资融券，相关金融创新以及市场环境的好转为券商带来机遇，该股短短七天也由底部反弹超过60％，今日收于24.76元已突回7月份平台内，后市整固后仍有上行潜力，可择机跟进。

　　

　　安泰科技（000969）：投资评级：买入；期限：中线 （2008-9-26 17:11:51）

　　

　　实际流通A股29252万股，2008年中期每股收益0.1283元。公司目前投资方向是新材料，募资项目“非晶合金带材”进展顺利，下半年实现1万吨试产在望，而到2009至2010年将全面达产，有望为业绩带来飞跃式提升。公司还与德国太阳能研究机构合作，介入薄膜太阳能电池项目，也有望成为新的利润增长点。近日国际油价反弹重回强势，为替代能源概念带来推动力，该股近日企稳反弹，有成交量配合，扭转颓势后上升通道渐成，短线目标为解放60日均线压力位，中期目标7月中旬19元一线除权后密集成交区，当前空间仍大，可耐心持有。



　　

　　[异动股点评]

　　

　　上实发展（600748） （2008-9-26 17:14:17）

　　

　　周五上涨9.99%。公司总股本108337万股，实际流通A股为39424万股。公司以地产经营、房产经营、资本经营和文化经营“四轮驱动”为经营战略，拥有大量土地储备，其控股股东上实集团是上海市ZF全资拥有的海外（香港）窗口公司，也是上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团。周五房地产板块集体走强，该股也受益于此，股价上涨的另一原因是近期上海本地股走势较强，公司大股东参与建设东滩生态城给市场带来很大的预期。但要注意公司主业房地产未来业绩增长面临市场挑战。外加该股前期调整过度，属超跌股，目前股价上涨还有可能是市场热点轮动的效应，投资者可适当关注。

　　

　　青岛啤酒（600600） （2008-9-26 17:13:51）

　　

　　周五上涨5.92%。公司总股本130822万股，实际流通A股为65315万股。公司是中国啤酒业龙头，啤酒生产规模品牌价值、市场占有率等多项指标均居国内同行业首位，08年全年啤酒销量预计增长7-8%。公司控股股东青啤集团周五公告于9月25日通过上海证券交易所二级市场增持了188万股上市公司股份。预计本次大股东增持原因是防止09年9月末认股权证行权后持股比例低于30%，而不是因为绝对价值过分低估。目前大股东持股比例为30.56%，若不增持，行权后大股东持股比例将降至29.38%，因而大股东12个月内的增持比例是0.62%-2%，即839.58万股以上，扣除9月25日已经增持的，预计未来12个月内大股东会再增持651.581万股（A股、H股合计）以上。若不考虑04-06年补税对EPS0.268元的影响，08、09、10年EPS预计分别为0.56、0.78、0.99元。投资者可增持。

　　

　　中国平安（601318） （2008-9-26 17:13:18）

　　

　　周五下跌8.25%。公司总股本734505万股，实际流通A股392659万股。公司是以保险业务为核心的综合性金融服务集团，08年中期每股收益0.97元，半年报披露期末持有富通1.21亿股，约为欧洲富通集团4.99％的股权。周五是9月最后一个交易日，投资者因担心十一休市停牌期间美国金融市场出现恶化而减仓。就市场关心的富通集团问题，公司周五表态没有就与富通相关投资引致的损失作拨备，但不排除在全年业绩内为此作拨备的可能。受此消息影响公司股价今日大跌。从技术分析看该股上升趋势线跌破，可能会有跌破后的反抽动作，建议投资者短期内回避。

　　

　　中信证券（600030） （2008-9-26 17:12:59）

　　

　　周五上涨7.28%。公司总股本663047万股，实际流通A股为657047万股。公司是本土最大的证券公司，08年中期每股收益0.72元，经纪业务和自营业务是最主要收入来源，分别占总收入50%和22%。基于对融资融券的政策预期，该股近期稳步上涨，9月19日以来上涨幅度超过40%，换手率近20%，说明多数资金在政策博弈。周五市场传闻融资融券方案已经国务院批准，证监会择机推出，由于该利好信息已经被市场消化得差不多了，很多券商股遭遇抛售。十一期间融资融券是否会真会推出有待时间验证，但即便出台，券商从事融资融券只能用自有资金，而券商本身的自有资金和自营证券有限，政策的利好不宜过度放大。另外，公司未来对华夏基金的整合和股权处置仍有不确定性。建议投资者密切关注融资融券进程，可短线参与。

　　

　　荐股池 （2008-9-26 17:14:32）

　　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600030
中信证券
080926
券商龙头，有望受益于融资融券政策
短线回档5日均线择机低吸
600170
上海建工
080925
控股股东建工集团明确主业方向，下属上市公司有资产整合预期
9.65元买入，中期持股
600621
上海金陵
080924
沪本地股，有资产整合预期，底部放量，向上突破初成
7元买入，持有
000969
安泰科技
080924
新材料和太阳能概念，项目进展顺利，且有望受益于油价回升
10.75元买入，持有
600689
上海三毛
080924
重庆轻纺集团接手，有整合及资产注入承诺，放量盘整，中期趋势向好
7.1元买入，持有
510050
50ETf
080919
大盘系统性上涨，选股来不及可进行指数化投资
1.81元买入，中线持有
002182
云海金属
080918
成长性突出，阶段放量有新资金承接
11.6元买，持有
000527
美的电器
080912
进军豆浆机市场，大股东增持，底部放量
9.25元买入，中期目标14元一线
000629
攀钢钢钒
080902
存在明确套利空间，大股东有举牌的可能性
7.8元买入，等待现金选择权的兑现
002215
诺普信
080801
环保型农药制药生产商，占有率保障增长
一波差价做成，20元回补，下一目标24元
600027
华电国际
080530
对电价调整的敏感度最高，对资产注入有预期
底仓持有，期待电价继续放开
600028
中国石化
080530
补贴使公司业绩受益，未来仍有成品油机制改革预期
底仓持股


　　[B股市场大势研判]

　　

　　节后反弹仍将延续 （2008-9-26 16:41:30）

　　

　　本周两市B股表现各异，上证B指开盘131.41点，报收132.76点，上涨9.18%，深证B指开盘2521.82点，报收2427.25点，下跌0.6%，沪市量增59.8%，深市量增38.5%，两市总体上呈现增量走高态势。

　　

　　本周市场看点依然不少，美国ZF拟定七千亿美元的救援计划，这是1929年大萧条以来最大的救援计划，虽然这一涉及纳税人资金的庞大花费遭遇国会质疑，但估计最终获得通过的可能性较大，股神巴菲特因此宣布以50亿美元入股高盛，这更加提升了投资者信心。国内方面，继汇金买入工中建行各200万股之后，中国联通、中煤能源、中国石油均公告各自的大股东进行了股份增持，并都表示未来12个月仍将继续增持，这无疑提升了市场信心，国务院总理WJB表示中国将及时调整政策，以确保资本市场平稳发展，这一系列的实质性举措与中央ZF的积极表态对股市具有利好影响，本周股市呈现冲高震荡再走高的稳步向上格局，阶段性反弹正处有序展开之中。

　　

　　九月份上证指数月K线形成长下影的类T字阴线，属于见底信号，为10月份的进一步反弹打下了伏笔，无论技术面、还是市场面都预示反弹会进一步展开，而不利因素在于，三季报可能是上市公司业绩表现最差的一个季度，这构成未来反弹的隐患，而基于对未来积极政策的良好预期，股市下档支撑亦不容忽视，10月份总体上有望反弹走高，但形式上不会一帆风顺，很可能出现股价结构的较大调整，因此策略上不可墨守成规，宜把握市场节奏，灵活应对。

　　

　　上证指数1800点附近属于政策底和波段底，而非市场的大底，本轮反弹在2500—2600点区域会面临重大压力，投机性参与仍有可为。连续两周两市B股指数表现弱于A股指数，B股跟随A股的迹象已经再明显不过，这种亦步亦趋的格局看来很难扭转，关键在于B股没有任何政策的扶持，且未来一段时间关于B股的任何政策也是不可期待的，A、B股之间的套利交易也并不可行。对于B股市场的近期策略，基本上可依据对A股的分析来加以定夺。

　　

　　上证B指本周的小T字线依然收于5周均线下方，无论周线还是月线均显著弱于A股，当然本次反弹还是有望摸高10周均线，而短期市场将挑战20--30日均线的压力。本周个股的强弱分化已经显现，多数个股依然受阻于5周均线，鄂绒、大众、机电、华新等少量个股站上5周均线，这成为较好的短线操作对象，建议投机性参与。深圳成份B指本周收重心上移的阴线，高点尚未触及5周均线，显然偏弱，当然反弹依然可看高至30日均线附近。本周绝大部分个股在5周均线下方波动，少量还创出新低，总体表现偏弱，可择机性参与的品种着实不多，还是多看少动吧。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　机电B（900925） （2008-9-26 16:43:31）

　　

　　公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年实现净利润同比增长44.8%，每股收益0.71元，08年中期每股收益0.38元，未来仍有集团优质资产注入预期。该股近期的反弹站上30日均线，后市可继续看高，建议逢低参与。

　　

　　振华B（900947） （2008-9-26 16:43:14）

　　

　　公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。07年每股收益0.65元，今年上半年每股收益0.32元，该股近期出现超跌反弹，一旦站上30日均线将打开反弹空间，建议逢低参与。

　　

　　鄂绒B（900936） （2008-9-26 16:42:52）

　　

　　公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司15%股权的议案，使持有电力冶金股权的比例从45%上升至60%，该参股项目在08年有望产生较大经济效益，同时受益于硅铁价格上涨，公司业绩增长更加可靠，07年每股收益0.5元，08年中期每股收益0.34元。公司预计前三季度净利润将同比增长200%，该股经历大幅补跌后近期触底反弹，站上5周均线，反弹空间打开，建议逢低参与。

　　

　　
Posted: 2008-09-30 20:27 | [楼 主]
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