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 持股OR持币 节前最后2天攻略 十机构预测明日走势

目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　多空双方都会倾向于谨慎观望
　　二、节前最后2天攻略
　　国庆节前控制仓位为主
　　节日渐来渐安稳 大盘蓄势待发
　　央行下一步会否再出奇招？
　　政策的积极意义在于有效改善股价结构
　　市场仍有继续反弹的潜力
　　行情的最大杀手是什么？
　　尾盘飙升收红 做多激情有所提振
　　A股市场振荡收高 央企进场增持提振大盘
　　指数小幅回升 成交有待放大
　　被套很正常 如何看待行情？
　　大小非压力可望中长期放缓！
　　三、重要新闻点评
　　基金仓位60% 还有三千亿"弹药"
　　A股持仓账户数连续三周下跌
　　出手不分先后 大股东自由增持蔚然成风
　　汇金增持三大行各200万股
　　四、主力动向曝光
　　QFII大笔抛售小笔调仓 是否撤退还需观察
　　股市回暖 多家公司逆势减持套现
　　暴涨中减仓70亿 基金布局国庆后行情
　　两日井喷行情奇观：机构低卖高买
　　特大减仓 主力机构狂抛5只股
　　五、今日股评家最看好的股票
　　中国南车、交通银行、百利电气
　　
　　
　　 一、十大机构预测明日走势
　　多空双方都会倾向于谨慎观望
　　周三大盘先抑后扬，缩量整理，受隔夜美股下跌走势影响，早市两地股指承接周二跌势再度跳空低开，单边震荡整理，银行、石化等权重蓝筹股多有回调，个股跌多涨少，午后在中国联通等指标股的拉升带动下，指数与多数个股起稳再现反弹，上证股指重回2200点整数位置上方。观察全日行情，网络通信、券商、旅游酒店、上海本地股等板块表现积极活跃，市场体现出题材炒作特征。随政府一系列利好救市政策的出台，对于股指稳定起到积极作用，市场通过前几次的急速反弹行情作出了响应，但市场信心的扭转需要一个过程，经济运行态势也需要逐步明朗。鉴于国庆长假的即将来临，假日期间消息面上的变数较多，多空双方都会倾向于谨慎观望，市场于节前剩余交易日选择平稳整固的可能性较大，操作上需要把握市场波动节奏，并在大盘整理过程中，针对手中的持仓个股进行合理的结构性调整。（广发华福）

　　积极参与中小盘个股
　　隔夜美股继续下跌，周三两市大盘低开后低位震荡，尾市买盘入场，指数翻红，个股大部分上涨，汇金买入工行、中行、建行各200万股，该消息已被消化，导致今日3只银行股出现回落，一定程度上压制了指数的表现，同时中小盘个股趋于活跃，市场做多动力不减，最终推动大盘走高，短期上证指数在2100点附近获得支撑，在利好组合拳的出手下，上证指数1800点政策底部确立，经过节前的蓄势调整，节后大盘有望进入第二阶段的反弹，目标可看高2500点，目前属于调整持仓结构的时机，建议继续短线参与。（申银万国）

　　持币过节还是持股过节
　　雷声大、雨点小，称为了投资者对汇金入市的看法。在报复性反弹后，由于没有看到管理层后续的手段，股指再次呈现了观望的势头，2245点下方的震荡就是很好的说明。市场在等待管理层的第二次的组合拳出台。其实现在很多看空的想法过于悲观。虽然国际的大环境确实影响到我国的经济运行，但我国的经济仍保持着高速发展的势头，在国家调控中，会以软着陆的形式进行。这也表明经济不会出现太大的问题。当然选择股票过节的时候，也要做到"有保有放"，金融、资源、能源、基础设施等行业直接关系到经济发展，是受到国家保护的，选择这些行业，可以抵抗长假带来的不确定性。而股价严重被低估的，比如：跌破净资产的上市公司可以重点关注。还有有实力的上市公司又望在二级市场进行回购的，都应该可以持股过节。不过怎么样，大盘经过这样的反复后，市场短时间内应该无法跌破1802点。这样，就为市场制造出来更多的交易性机会，只有做足功课，才能更好的把握获利的机会。（金证顾问）

　　股指弱势整理 等待新刺激
　　午后股指平稳上行，而后回落。权重股的稳健保证了指数的维稳走势。未来股指要形成新的趋势要看消息的配合。目前题材股开始活跃就是证明。板块上，旅游酒店表现较好。9月23日晚7时，全国假日旅游部际协调会议办公室发布了2008年"十一"黄金周第2号旅游信息预报。这给游资炒作提了个醒，节日快到了，该到炒节日题材了，而且今年的长假变得比去年更稀缺，预计在节日前会受到持续关注。跌幅榜上，依旧是银行和煤炭石油，预计未来这几个板块，股性依旧会比较活跃。（神光证券）

　　大盘调整之后继续上攻
　　周三大盘尾市在中石油等权重、题材股的合力上攻之下，大盘最终收涨，成交量大幅缩减。通信、钢铁、股期概念、上海本地股特别是券商股涨幅靠前。十一黄金周将至，今天旅游酒店板块整体走强，其中北京旅游涨停，而前期随奥运板块一起回落的中青旅、首旅、国旅联合反弹力度较大。机构持仓比例超过70%的烟台万华今天跌幅居前，昨天跌停的承德露露今天继续下跌超过9%，中报显示其人均持股超过1.6万股，高控盘带来的流动性缺失使股价走弱时相当脆弱，近期建议回避基金重仓股。上周五上市的两家新股今天继续跌停，目前已连续3个交易日跌停，如果按照上周五成交均价计算，两个股短期仍有不小下跌空间。
　　后市看大盘在经过昨天和今天的回调之后还有继续上冲的动能，反弹目标位2450点。 （联合证券）
　大盘反弹格局未改 短期关注量能变化
　　周三大盘大幅震荡，其中上海本地股等板块走势强劲，但部分流动性较差的基金重仓股继续维持着探底的格局。预计后市随着做空动能的逐步释放，大盘有望继续向上反弹。技术面上，大盘周三呈现先抑后扬的震荡走势，虽然盘中出现了较大幅度的波动，但两市上涨个股家数远多于下跌家数，市场信心明显增加。盘面显示，期货概念股板块在融资融券试点名单将出的传闻刺激下涨势良好，而昨日大幅走强的煤炭板块继续走稳，但部分前期抗跌的基金重仓股的持续下挫直接拖累了股指的反弹幅度的扩大。总体来看，大盘在经过昨日大幅快速下跌之后，本身存在着较强烈的反弹要求，不过目前市场信心仍是不足，因此操作上应关注成交量和热点的变化。（广州博信）

　　期待重塑独立性
　　大盘受美股大跌及自身的调整要求而大幅低开，虽然低开也一度出现探底走势，但随着市场心态的逐步稳定，股指探底后跌幅逐渐收窄，虽然股指仍有小幅下挫，但在K线图上形成触底回升的小阳，至14：30，上证指数收于2165.82，下跌34.96点，深成指收于6962.28，下跌99.80点。周二的大跌使投资者心态受到一定的影响，美股的大跌也对A股形成拖累，从板块走势看，网游、传媒、数字电视等小盘股走势较强，而前期大涨的煤炭石油、银行股则处于跌幅前列，尽管昨日汇金公告分别买入三大行各200万股，但市场显然认为买入的数量不足，汇金的入场表态的意味更为浓重，但从三大行的走势看，昨日三只个股的收盘已较其两个交易日前的最低价分别高出38.9％、30.5％和34.7％，在昨日三股开盘后出现下探，普通投资者已不愿买入的情况下，汇金的出手也充分显示了入场的诚意，虽然三只个股的买入象征意义较浓，但却不能排除三只个股下跌中汇金大比例增持的可能，再加上昨日7家上市公司发布增持公告，上市公司的增持和回购节奏已经加快，股指向下的空间实际上已经封杀，中美经济和金融环境并具备太大的可比性，美国打雷A股下雨的局面终将改变，经过信心的慢慢集聚，A股必将脱离欧美市场重塑自身的独立走势。（广发证券）

　　个股有所回升 股指仍将震荡整理
　　大盘午后继续维持盘整格局，个股有所回升，目前上涨家数已经超过700家。热点上看，上海本地股再度启动，上海梅林早盘即已涨停，嘉宝集团、海立股份、上海三毛、上工申贝、天宸股份、长江投资、白猫股份、上海金陵、上海九百、锦江投资等纷纷展开反弹，整体涨幅位居行业前列。3G概念个股在中国联通涨3%的带领下也有所活跃，兆维科技涨8%，亿阳信通、中创信测、南京熊猫、高鸿股份、中卫国脉、华胜天成等涨3%以上。航天航空板块在经过短期持续活跃后疲态渐现，中国卫星、航天晨光跌7%，航天动力、航天长峰、火箭股份、航天通信、高鸿股份、航天科技、航天机电等跌幅也超过4%，但本月底"神七"的发射相信仍将刺激相关个股再度活跃，逢低可适当关注。短线来看，今日股指维持强势震荡走势，暂时摆脱前期低迷，预计短期仍将维持震荡整理。（世基投资）

　　热点发散 人气趋稳
　　在权重股难以继续独立走强的情况下，周三沪深股市呈现了振荡走高的行情，最终两市都以微弱红盘报收，对进一步稳定市场人气十分有益。从全天走势看，汇金公司对三大行象征性的增持令很多追捧的投资者大失所望，而三大行的明显低开也使得市场人气受到了较大打击，好在市场零散热点不断增多，下午超级权重股中石油重出江湖，对稳定市场人气也起到了关键性作用。相比于前两天的行情，热点的发散更有利于市场人气的稳步提升，这是市场出现的积极变化，只要后市权重股能够保持相对稳定或者是相对强势，一个百花齐放的健康股市离我们并不遥远。（东海证券）

　　市场缩量震荡
　　由于周边市场的再度大跌，周三沪深股市大幅低开，一度下探接近2100点关口，随后小幅震荡反弹。消息面上虽有汇金买入工行、中行、建行各200万股，但由于消息已经被提前消化，且买入数量低于市场预期，因此，导致大盘股一度回跌，但下午最后半小时市场再度回升，指数翻红，成交量再度萎缩。在经历了上周五与本周一的连续暴涨之后，短线获利盘与上档解套盘于周二周三连续回吐造成短期市场行情的回落震荡。由于短线的急速反弹完全建立在政策利好救市的基础上，场内人气与信心还需要有一个恢复的过程，技术上，目前大盘进入缩量固整阶段。鉴于国庆长假即将来临，而国庆期间国内外市场将存在着诸多不确定性因素，这将迫使投资者短期观望，市场进入盘整蓄势阶段。预计节前剩余交易日行情将仍以震荡整理为主，操作上需要把握市场波动节奏，并在大盘整理过程中，针对手中的持仓个股进行合理的结构性调整。（大摩投资）
二、节前最后2天攻略
国庆节前控制仓位为主
　　沪深两市周三低开高走，板块表现上，上海本地股和3G概念股表现较强，有色金属板块表现较弱。
　　这次的反弹两个交易日贡献了20%的涨幅，并且主要是银行股、保险股等金融板块和石油石化等指标股的功劳。从海外市场的情况看，美国的救市行为虽暂时可以提振市场的信心，但毫无疑问并不能从本质上解决信用危机的根源，即高杠杆金融衍生品造成的巨大金融资产漏洞，美国陷入衰退的可能仍较大，而注入市场的巨额资金会再次导致美元走弱和大宗商品通胀的死灰复燃。而中国的经济基本面显然还无法乐观。
　　交易层面上，汇金公司在大幅反弹之后还是兑现承诺，增持了旗下三大银行，另外，还有多家央企控股股东增持了旗下上市公司，因此，这很可能被更多的大股东效仿。但由于多数上市公司资金并不充裕，因此，回购事宜虽然制度已经基本完善，但可能不会大范围出现。
　　目前来看，超跌后，救市组合拳引发的反弹很可能已经过去一大半，十一长假即将来临，对于政策的博弈可能继续演绎，后市进入震荡整理阶段。国庆节过后，上市公司就将开始披露三季报，业绩增长可能会很不理想，和新东风人气循环进入了第四阶段，国庆节前，建议大家控制一下仓位。 （新东风资讯）

节日渐来渐安稳 大盘蓄势待发
　　看多依据：
　　一、汇金增持工中建行 多家公司高管增持
　　中央汇金公司此前承诺对工、中、建三行的增持计划终于付诸实施。今日，工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国银行(601988)同时发布公告称，汇金公司通过上证所交易系统买入方式，对三大行各增持200万股。汇金表示，将在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持这三家银行的股份。
　　按昨日三家银行的收盘价计算，汇金此次增持大约耗资2500万元左右。
　　同时，昨日还有中煤能源、招商地产、康美药业(600518)、光明乳业(600597)、中炬高新(600872)、鼎盛天工(600335)、ST天桥等公司的大股东进行增持。据不完全统计，自证监会8月28日发布"自由增持"新规以来，已有超过40家上市公司的大股东和高管通过二级市场进行增持。
　　按照汇金公司此前的承诺，增持是为了确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价。
　　二、十一国庆即将来 旅游酒店喜相迎
　　随着十一黄金周的临近，旅游板块再次出现异动。早间就开始拉升的北京旅游(000802)，在下午开始更是明显受到市场的追捧，整个旅游酒店板块都出现了重大的行情。北京地区的北京旅游、中青旅(600138)、首旅股份(600258)等继续领涨，黄山旅游(600054)、桂林旅游(000978)也跟风活跃。域内个股基本上全面飘红。
　　对于北京来说，由于受到奥运效果的影响，北京对国内外游客的吸引力仍具有重大的积极意义，奥运场馆、酒店、交通等一系列旅游资源与配套条件的建设和完善均为旅游业的持续发展构成长期利好。该股出现井喷,主力资金积极运作明显,K线呈明显多头排列。从走势来看,该股仍然维持强势,该股后市也应有上佳表现,建议投资者积极关注,逢低介入。
　　看空依据：
　　一、暴涨中减仓70亿 基金布局国庆后
　　在市场人气短期难以恢复和宏观经济回暖之前，主流机构的谨慎行为暴露无遗。即使A股集体呈现涨停奇观，基金总体依然谨慎，两日抛出前期小幅加仓股票资金近70亿元。市场基本面无法改观的背景下，三季度以来，由于股票市值再次大幅缩水，股票方向基金的仓位由二季度末的71%已经下降到约62%。
　　业内人士指出，从种种迹象来看，在大盘连续两日强势反弹中，基金依旧不敢做多。但是，市场对部分基金踏空行情的说法显然有失偏颇，毕竟A股反弹行情仍难确立。
　　直到昨日，基金重仓股普跌势头依然没有被遏止，除了煤炭股企稳之外，银行、食品、商业、医药等行业的重仓股又开始下跌，对三季度本就急于寻找低估值、安全边际较好的个股的基金而言，如果不是深套，基金四季度调换重仓股几成必然。
　　二、权重股弱于大势 银行股全面回调
　　纵观今日权重股的表现，可以说是弱于大势，沪指二十大权重股仅有8只上涨。且上涨中的股票涨幅也都不大，唯有中国联通(600050)在７.７２％，其余皆在５％以下。就算是最终带领大盘上扬的石化双雄，收盘也都报绿。
　　银行板块并未因为汇金的增持而表现强势，相反成交量已经有比较明显的萎缩，显示出在暴涨以后，资金日益谨慎。整个金融板块跌幅居前的都是银行股，兴业、建行、招行、中行、深发展、工行全线下跌，资金获利回吐明显。
　　一目了然：
　　截止收盘沪指报2216.81点，涨15.30点，涨幅0.69%，最高2218.29点，最低2116.96点；深成指报7083.45点，涨21.37点，涨幅0.30%，最高7083.45点，最低6830.54点；沪市成交505亿元，深市成交190亿元。今日早盘受美股跌盘影响，两市直接低开，盘中一度逼近2100点，在钢铁行业的支撑下，10点后大盘开始回稳，之后再现震荡行情。两点半后，石化双雄异军突起，股指逐渐上移，大盘最终收红别收复2200点。经过前面的暴涨之后，短期的获利盘急于回吐；另外临近节前，外加国内外市场的诸多不稳定因素，使得投资者观望气氛渐浓。操作上，节前建议投资者把握好市场节奏，合理调整仓位。明日看跌。（三元顾问）

央行下一步会否再出奇招？
　　周三两市继续在唯唯诺诺中延续着上行的步伐。或许是前几个交易日的凶猛走势消耗了太多能量，又或许是汇金公司的增持数量并未满足投资者的期待，市场选择温和调整作为运行步调。三大银行和中石油等重要权重股的集体回调是周三指数早盘低开小幅震荡的主因，午盘权重股的拉升又重新成为大盘上行的动力。从总体形势上看，在汇金和中石油的增持消息公告后，市场处于短线休憩阶段。对于后市的走势而言，政策走向和板块轮动节奏是两个不可忽略的关注点。
　　透视一：央行下一步会否再出奇招？
　　单就本月下调存款准备金率的救市来说，很明显由于国际形势不济，效果未能充分发挥。但是在以保经济增长为主要任务的当前特殊经济形势下，保住经济增长就是最好的救市措施，我们不能因上次救市的不成功而去忽略央行的货币政策对于股市的正面效应。而目前对于市场来说，一大期待也聚集于央行的货币政策是否能适度放松上。
　　对于前一次调低存款准备金率，此政策推出的前期央行的准备步骤应当引起足够重视。
　　在降存款准备金率的当周周二，央行已经通过发行票据等手段对市场上货币进行适度回收，为调低存款准备金率留下了足够空间。
　　巧合的是，就在本周周二央行再次向市场公开发行了总量为1000亿元的1年期央票。对于这次央票的发行数量，我们，虽然在资金回收量上略小于调低存款准备金率的当周二，但单从绝对数量上说，仍是一个不小的数值。且从问题处理方式上来看，央行在降低存款准备金率后又急于回收流动性，这点显然存在矛盾。同时，从央行近期发行的中长期国债来看，利率也有所走低。而且短期又临国庆长假和十七届三中全会的召开，国际和国内消息面存在较大的变动空间。就此看来，不排除央行近期再次采取放松货币政策的措施的可能。
　　在目前状况下，货币政策的适度放松无论是对股市还是对经济发展均有其优势。在A股市场面临对后续政策的期待时，我们不妨投入更多的精力关注央行近期的举动，以求对A股后市走势做出准确预判。
　　透视二：权重走势温和，题材股再显神威。
　　纵观今天两市走势，权重股温和的走势使得两市大盘也趋于温和。但权重股摆脱了前期逢利好兑现就大幅度下跌的阴影，给指数创造了一个稳定的条件。在稳定的大盘形势中，题材股有了发威的基础。旅游、上海本地股纷纷成为集体上涨，成为盘中的一大靓丽风景。 对于后期盘面走势，我们认为从技术上来看，大部分权重股在早盘盘面调整时已经表现为稳定地横盘，这给予投资者一个明显的标志，即消息面无重大变化大盘短期向下调整的空间有限。其次，盘面中部分先期回调的个股已经初步到位，板块有序轮动开始为大势创造权重股之后的下一投资阵地。盘中热点得到有效维系，将有利于促进前期踏空的投资者在股指回调时的进场积极性。
　　操作上，板块方面可以继续关注旅游、军工和上海本地股。短线投资者以成交量变化为进场的参照标杆。 （ 广东科德）
政策的积极意义在于有效改善股价结构
　　现在，ＣＰＩ的明显下降虽然是利好消息，但它对中间产品、资源型初级产品和其他消费品的价格传导过程并未最后完成。ＰＰＩ的继续高涨反映了资源产品的供求关系仍然非常紧张，其对中间产品和最终产品的价格传导还在继续之中，最后结果并不确定。现在经济增长已经降温，进入了调整性的下降区间，ＧＤＰ增长率从2007年的11．9％下降到今年第三季度的10．3％，需求拉动因素明显减弱。在这种情况下，成本推动因素对当前通货膨胀的主导影响就特别凸现出来。
　　成本推动成为当前国内通货膨胀主要因素，最深层原因还是生产要素价格机制的扭曲，价格同价值长期背离。我国在国际市场中以价格优势赢得产品出口竞争力，是建立在低廉劳动力价格和低廉资源价格基础上的。我国劳动力报酬严重偏低。资料表明，从1990年到2005年，劳动者报酬占ＧＤＰ的比例下降了12％。从全球范围看，我国许多初级产品特别是农产品和资源型产品的价格被严重低估。在全球能源价格和农产品价格大幅上涨输入国内后，国内已无法继续维持原有低价供给的状况。在这样的背景下，成本推动因素实际上是市场调节对长期价格扭曲的一种强行矫正。
　　分析近期的政策动向，显示了管理层积极治市的态度。对于从6000点跌到1800的市场来说，已经是过度的"理性"。这种过度的"理性"包含了对于经济的最坏预期、国际形势恶化预期，这些交织的预期已经很难解开。近期的政策的积极意义，在于无论是央企增持股票，如中石油大股东的大量增持，汇金对银行股的增持，必然增强市场流动性，有效缓解场内资金不足的问题，从而有效改善股价结构。
　　目前对于国内外经济形势的预期都比较悲观，这些悲观预期是建立在对已经发生的事件，以及这些事件不断恶化带来的结果之上。但预期是否在不断恶化，需要数据的支持。从目前局势分析，美国政府的大手笔救市是否可以缓解恶化的局势仍需观察；而国内积极的政策，如果能够在财政政策和货币政策上对于国内经济的预期有所好转的话，证券市场作为经济的晴雨表也会得以体现。（重庆东金）
市场仍有继续反弹的潜力
　　周三两市大盘呈先抑后扬态势，权重股强势休整有效地减缓了股指的震荡空间，沪指考验5日均线获得暂时支撑后震荡回升。随着大盘的震荡走稳，个股的活跃度却明显提高。短线来看，权重股的护盘仍在，使得市场保持强势格局，而个股的日趋活跃则有利于提高市场的可操作性，短线市场在5日均线处获得支撑后有望继续上行，未来成交量能否同步放大将直接决定着股指的反弹高度。
　　市场反复震荡消化获利盘，权重股走势归于平静。工商银行、建设银行、中国银行发布公告，汇金公司通过二级市场分别增持三大行股票200万股，以周二收盘价计算，合计约两千万元，这是汇金公司在A股市场上首次出手。但由于银行股短线累计涨幅较大，有必要进行充分的洗盘为进一步的上行扫清障碍。银行股和中国石油强势休整，但期间的护盘动作仍不时出现，中国石油尾盘的强势拉升直接带动股指收红，权重股的强势震荡有利于市场的平稳运行。近日不时有公司发布增持公司股份的公告，从而引发了股价的强势上扬，目前管理层鼓励央企回购公司股票，中国石油已做出表率，在一定程度上稳定了证券市场，预计未来控股股东增持上市公司股票的公司将越来越多，投资者可密切关注这一动向。在权重股强势震荡之际，非主流品种经过连续两天的快速洗筹后，大部分个股已重返前期的低位区域运行，继续杀跌的空间有限，盘中活跃度开始提升。涨幅榜前列的个股基本是无主流资金参与的超跌低价股，而权重股的短线休整也是这些股票的活跃提供了平台，随着股指的震荡走稳，短线游资也开始频频制造局部机会，超跌低价小盘股有望受到游资的追捧。
　　就目前市况而言，在利好的刺激下，以银行股和中国石油为首的权重股引爆了本轮反弹行情，但仅靠权重股的拉抬指数而其它个股不涨的话很难有效聚集市场的做多人气。权重股的集体上涨容易给市场造成虚假繁荣的景象，而当权重股在短线获利盘丰厚而面临获利回吐压力之际，市场热点没能有效转换将直接导致股指宽幅频频震荡出现。值得关注的是，随着大盘在5日均线处获得支撑再度震荡走高，个股的活跃度明显提高。权重股强势休整为其它非主流品种的活跃提供较好的平台，这样即有利于热点的转换，又提高市场的可操作性，从而调动市场的做多人气。指数稳中有升，个股十分活跃有望成为近期市场的主流特点。
　　技术上分析，短线在连续上涨之后进入短线的获利回吐期，短线5日均线的支撑开始发挥作用。上周的三大重磅利好救市扭转了近期市场的震荡寻底走势，但市场要保持强势格局，技术上不应该破位5日均线，否则市场可能再次探底，短线市场在此区域获得支撑，市场反弹格局没有发生变化，同时权重股的护盘也非常明显。随着个股活跃度的明显提升，市场仍有继续反弹的潜力。但市场要重续升势还需要量能持续放大的配合，否则市场仍继续延续强势震荡格局。（九鼎德盛）

行情的最大杀手是什么？
　　沪市在经历了大约26%的快速上涨之后，由于指标股的集体倒戈，上涨动力开始瓦解，指数再度回落寻求支撑。目前不仅追涨有危险，守仓也有风险，对于散户朋友来说，轻仓或空仓观望是比较好的操作策略。
　　国庆节前的交易日仅有四天，不仅长假情节开始左右市场，投资者在短暂狂热之后也开始冷静解读"三大利好"政策的作用究竟有多大。尽管"三大利好"有救市的意义，但这并不能消除投资者对国内经济形势的担忧和美国金融危机的恐慌。而且历史经验表明，政策底基本不可能是市场的铁底。更让投资者难以置信的是，汇金公司增持工、中、建三家国有银行股各区区200万股，力度之小令市场大跌眼镜。况且上市公司回购则受制于上市公司现金流以及从紧货币政策制约，有多大的资金来增持股份值得考量。投资者对于大股东增持是投资行为还是变相的炒作行为心存疑虑。大盘在连续上涨之后开始缩量连续下跌，说明投资者的行为由狂热转向理性甚至观望。
　　从今天的盘面明显可以看出，本次扭转大盘趋势的银行板块风光不再，纷纷进入调整状态；煤炭、有色、保险类指标股开始大幅杀跌；本轮牛市牛股中的强势股补跌继续上演，市场的做空动能开始逐步增加，而上涨动能开始减弱。
　　今天大部分时间股指调整幅度都很大，在下午2：30分以后，中国石油奋力拉起，带动股指脉冲式上涨才使得大盘转危为安。实战经验告诉笔者：下跌途中的尾市急拉不是好事！（如果有重大利好，另当别论）今天沪市成交萎缩到500亿元，说明资金开始驻足观望。成交量迅速锐减是反弹行情的最大杀手。今天收盘，沪市勉强收在20日均线之上，但深市还在20日线之下，如果明天大盘不能放量上涨而是再度缩量回落，市场的人气就会进一步涣散，后市反弹行情就不乐观了。
　　未来大盘趋向如何，笔者认为可以从四个方面加以判断：1、货币政策是否会继续放松。10月、11月中央将有两个重要的会议召开，届时将传递出明确的信号。2、管理层是否还有针对股市的后续利好措施，这能够充分表明管理层的态度和决心。3、次贷危机的冲击波究竟还有多强，雷曼兄弟的故事是结束还是只是开始，这将决定后续A股的运行的国际环境。4、成交是否再度有序放大。（上证博客 股示舞道）
尾盘飙升收红 做多激情有所提振
　　由于受到美股高开低走以及汇金公司增持三银行股票低于市场预期等因素的影响，A股市场在今日出现大幅低开的走势。其中上证指数低开68.41点，以2133.10点开盘，随后由于工商银行等银行股，以及中国石化等为代表的权重股不振走势，上证指数迅速探底至2116.96点。不过，盘中食品饮料股、期货概念股、上海本地股等板块反复活跃，从而使得市场的抛压迅速减轻。故A股市场盘中出现企稳走高态势，尾盘更是持续走高，上证指数最高摸至2218.29点。收盘时，上证指数以2216.81点的次高点收盘，下跌15.30点或0.70%，成交量进一步萎缩至505.5亿元。
　　对于今日A股市场来说，有两个关键点：一是市场预计汇金公司仍有望进一步对工商银行等银行股进行增持，从而激发市场的做多激情。二是美国国会在今日讨论7000亿美元的救市计划，一旦通过，那么，今日美股或大涨，从而催生A股市场的强势行情。所以，市场的做多激情有所提振。看来，明日A股市场或将有所走高，建议投资者低吸持有强势股。 （金百灵投资）

A股市场振荡收高 央企进场增持提振大盘
　　A股市场周三再度收高，但盘中一度考验2100关。因美国政府的救市谈判陷入胶着状态，为市场增添了不明朗因素；不过，国内央企陆续进场增持股份，令央企板块受到提振。
　　周三上证综指收市报2216.81点，涨0.69%；深证成指收市报7083.45点，涨0.30%。两市共成交696亿元，较昨日同比萎缩三成半。
　　中信证券认为，虽然A股市场难免受到美股跌势的波及，但"目前正在进行的大型国企的增持行为将在较长时期内对A股市场形成支撑"。
　　不过，也有分析师担心，中国石油、三大银行、中煤能源等央企先后获大股东增持，但增持的力度偏弱，不太可能提供持续的上行动力。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股半数上涨，中国人寿、大秦铁路、中信证券、中国联通等均表现强劲。两市共有超过八成个股上涨，公用、商业、食品、运输、医药等行业涨幅居前，但造纸、地产、木材三个行业有所下跌。
　　美联储主席伯南克与美国财长保尔森继续催促国会尽快7千亿美元的救市方案，然而，国会议员对该提案却显得犹豫不决。伯南克警告称，若援救金融公司的计划未能通过，将对市场与经济带来威胁。
　　不过，中信证券认为，虽然A股市场难免受到美股跌势的波及，但目前正在进行的大型国企的增持行为将在较长时期内对A股市场形成支撑，在通胀压力逐步减轻和全球救市的大背景下，预计下阶段将会继续出台稳定市场的措施，同时宏观经济政策将有可能在四季度进行调整。
　　但也有基金经理指出，此次政府确实拿钱出来了，但一方面无助于改变大小非减持股票等问题，另一方面，增持的数量是否足够还值得观察。此外，他认为，经过连续下跌之后，投资者信心的恢复不会一蹴而就，需要一段较长的时间。
　　本周二，汇金公司宣布，已通过二级市场分别增持工商银行、建设银行和中国银行股份200万股。同时，中煤能源亦获增持股份400万股。此前，中国石油获增持6千万股。不过，增持数量占上述上市公司已发行流通股本的权重均较小。（全景）

指数小幅回升 成交有待放大
　　周三大盘受隔夜美盘大跌影响，前市低开低走，午后在3G、融资融券政策即将明朗的传闻刺激下，由券商、期货、3G概念品种共同推高，走出小幅探底回升格局。但近日整体成交量较前两个交易日萎缩严重，上海单边仅有505亿，说明目前市场心态还比较谨慎，同时也反映出主力机构做多动能还未完全释放。
　　从今日盘面看，权重指标股板块普遍有所回软，主要由于承诺回购央企的政策目前还停留在一种姿态的表示，并未大量在二级市场实际注资。而午后随着飘红个股的增多,上涨的板块也逐渐增加,早盘飘绿的网络游戏、券商、期货、3G等板块纷纷冲上红盘，推动指数小幅收高。值得一提的是市场传闻本月26日出台融资融券业务试点企业名单，这标志着券商新业务进程加快，不过该传闻上有待证实。个股方面，弘业股份、中国中期大幅走强，主要跟融资融券出台传闻有关。3G龙头中国联通继工商银行后，也成为今日维稳指数的功臣。
　　综合观察，市场在金融股偃旗息鼓时，急需新的资金在新的板块中有所挖掘，提高人气。今日小盘低价股如荣华实业、太平洋等个股走势强劲，开开实业、嘉宝集团拉至涨停，显示有一批资金在目前大盘指数难以上攻时机，选择介入一些超跌小盘股作为短线攻击目标。但是这一批个股本身对整个市场缺乏号召力和影响力，也难以形成集中持续的板块热点效应，因此轮动非常快，不宜介入过深。
　　技术上，本次因利好出现的反弹，已经确认上证指数1800点区域至少是短期的底部，形态结构上也具备构筑阶段底部的条件，因此后市仍有上行机会。不过从当前市场热点和成交量水平评估，还有待进一步加强。操作上，投资者仍需要注意热点转换节奏，控制好仓位结构。(上海金汇)
被套很正常 如何看待行情？
　　最近行情起伏很大，实际上，9月19日行情起来是非常突然的，机构是根本拿不到货的。本周一开盘又是高开，机构当然选择顺势出货，散户高兴地买到筹码时又发现自己被套。
　　当前行情进入第四阶段，稳健起见，应该控制仓位30%以下。因为这波行情来的突然，很多机构都没有做好准备，借助行情先减持，再打压建仓，最后再根据政策的变化再拉抬的可能性完全存在。根据行情发展，如果继续下跌，新的循环可能很快会开始，到新的循环再逐步增仓。现阶段一定要保持一定的流动性。
　　从整体市场价值而言，毫无疑问，我们的市场是有价值的。我最近对美国市场的研究表明，美股6300多家公司中，亏损率达到1/3,市盈率中值24倍，与A股几乎已经完全吻合。A股的市盈率均值已经低于美股。就我们的增长性及受到次贷影响的情况而言，我们的市场要远远比欧美市场健康。本次三招连发救市，政府显然是有备而来的，上次在3000点出手，这次在2000点出手，还有如降低红利税、增值税改等系列措施并没有释放，真正意义上的平准基金我想政府并非完全没有准备，管理层也留了一手，看看现在的措施效果如何。所以这段时间的市场注定是剧烈波动的。保持一定仓位，同时保留充分的流动性，选择好的公司，不失为最明智的选择。
　　不要贪，也不要怕，更不要急，全世界都在象没头苍蝇一样呢，不用过于担心。相反，战略上认清我们现在市场的长期投资价值，战术上把握好节奏和仓位，这就是我对当前行情的看法。（新东风资讯）
大小非压力可望中长期放缓！
　　提要：统计显示前一阶段大宗交易日均成交笔数仅为今年最高峰时期的两成左右，大小非借道大宗交易减持手中股份的步伐明显放缓。而在国资委消息公布之后，虽然大宗交易市场成交有放大趋势，但从中长期来看，大小非抛售的压力可望渐缓。
　　一、大非增持力度将大于减持力度
　　根据8月份数据显示，有20%大非解禁部分实现了减持，而这部分很可能是一些持有比例超过5%的非产业大非。由于国资委为首的国资增持行为，在当前阶段可能将逐步唤醒部分大非的增持意愿，相比之下大非的减持力度必然会减缓。
　　数据显示，9月大小非增持首度超过减持。而虽然10月份大小非解禁规模虽有所提升，但我们发现大部分是大非，在政策引导和产业价值的吸引下，这部分大股东减持的可能性并不大。
　　二、可转换债券制度缓解部分减持压力
　　9月初，上市公司股东发行可交换债券征求意见稿亮相，对舒缓大小非资金压力有一定帮助，从而降低大股东减持的冲击。
　　实际上从长期利益出发来看待问题的话，在产业价值被低估的现阶段，部分大股东甚至于更愿意通过发行债券而非低价减持的方式来获取更大长远利益。而媒体从交易所方面得到的消息也显示，不少公司对发行可交换债反应积极，纷纷致电咨询，了解试点资格，并希望尝试发行可交换债券，这说明可转换债券实际上还是引发了市场的一定兴趣。
　　三、宏观紧缩放缓导致资金面有所改善
　　导致大小非加速出逃和减持的一个主要因素就在于宏观紧缩导致市场资金面偏紧，实业股东需要通过减持的方式来获取现金以支持其产业方面的资金需要。我们万隆证券网认为，如果中央调控政策放缓，外围资金面开始趋于宽松，那么大小非股东通过借贷来获取资金的通道则放宽，通过减持获取资金的需求就不会那么强烈。
　　中国央行近期下调人民币贷款基准利率,一年期贷款下调0.27个百分点至7.20%,五年期以上贷款下调0.09个百分点至7.74%，这是2002年2月以来首次下调贷款利率，这已给当前的市场资金面打上一记强心剂。而国家对中小企业、农业、基金等行业的财政信贷资金投入，则进一步结构性缓解资金面压力。
　　考虑到当前的经济基本面情况，货币政策逐步转缓是可以看得见的了。而发改委官员就在近期表态，应适当下浮中长期贷款利率,加快财税改革，更是给市场以资金面将逐步宽松的预期。
　　四、潜在的减持存量减少
　　对于当前来说，压力最大的恰恰是规模不大的小非，大非则反而可能成为活跃市场的主要力量。而从08年8月份以后新增解禁的小非规模就缩减到很小的程度，由于新股发行限售过期带来的小非解禁部分也会随着新股发行减少而逐步缩水，小非新增的解禁压力实际上在逐步减少并且到一个很小的程度。（广州万隆）
三、重要新闻点评
　　 基金仓位60% 还有三千亿"弹药"
　　基金历来被看为股市中的一个重要机构投资者，在牛市中，偏股型基金整体仓位曾超过90%，但最新统计表明，目前基金的整体仓位还不到60%。对此，市场人士普遍认为，后市基金还有较大加仓空间。
A股持仓账户数连续三周下跌
　　中国证券登记结算公司统计数据显示，上周沪深股市新增股票账户18.49万户，高于前一周的15.75万户。不过，上周A股持仓账户下降23.61万户至4705.49万户，这一数值已连续三周下跌
出手不分先后 大股东自由增持蔚然成风
　　包括工商银行、建设银行、中国银行、中煤能源、招商地产、康美药业、光明乳业、中炬高新、鼎盛天工、ST天桥等在内的多家公司大股东通过二级市场进行增持。据不完全统计，自证监会8月28日发布"自由增持"新规以来，已有超过40家上市公司的大股东和高管通过二级市场进行增持。
　昨日，工行、建行、中行发布公告，汇金公司通过二级市场分别增持三大行股票200万股，以昨日收盘价计算，合计约两千万元，这是汇金公司在A股市场上首次出手，也是激发本次反弹行情的一大救市措施。

汇金增持三大行各200万股
　　昨日，工行、建行、中行发布公告，汇金公司通过二级市场分别增持三大行股票200万股，并表示在未来一年内将持续增持。以昨日收盘价计算，合计约两千万元，这是汇金公司在A股市场上首次出手，也是激发本次反弹行情的一大救市措施。
　　中财简评：汇金的第一次出手仅仅只用2000万来增持，这从那方面来说都是大家所无法接受的，而根据证监会的最新规定，上市公司发布三季报的前30天大股东不得增持，这意味着汇金的增持将告一段落。由于近给予汇金公司期望过高，受这一消息的影响，短期内市场仍将以调整为主。不过汇金表示未来一年仍将继续增持，从这点上又是在刺激市场继续上涨，因此总体来看市场仍然向好。

四、主力动向曝光
　　
QFII大笔抛售小笔调仓 是否撤退还需观察
　　近期大宗交易市场稍显"安静"，不过9月22日上证所的3笔交易值得关注：宝钢股份(600019)、中国联通(600050)以及招商银行(600036)分别被交易了1686.6万元、3025.2万元和1805万元，申银万国上海新昌路营业部、中金公司上海淮海中路营业部成为买家和卖家。这两个营业部一致被市场认为是QFII资金集中的地方，在近几天大盘出现少有的反弹之时，QFII到底在干什么？
　　从近期沪深交易所披露的公开交易信息中，类似申银万国上海新昌路营业部、中金公司上海淮海中路营业部等QFII资金集中的营业部出现得并不多，涉及到的股票有东方雨虹、康缘药业(600557)、恩华药业(002262)、亿阳信通(600289)、中国中铁(601390)，其中除了康缘药业是增仓外，其他4只股票都净卖出。但根据Topview数据，18、19日两天，申银万国上海新昌路营业部累计净卖出1.05亿元，中金公司上海淮海中路营业部累计净卖出2.74亿元，中金公司北京建国门外大街累计净卖出3.34亿元，北京高华证券北京金融大街营业部累计净卖出2.3亿元。QFII所在席位营业部竟全部为净卖出，其撤退的可能性增加了几成。
　　既然QFII的主要动向是"卖出"，那主要卖出了哪些筹码呢？据Topview数据显示，9月18日工商银行(601398)、中信证券(600030)、兴业银行(601166)、中煤能源(601898)、隧道股份(600820)、中国中铁、招商银行、建设银行(601939)、交通银行(601328)等遭到中金公司北京建国门外大街和上海淮海中路营业部的大幅抛售，卖出额度均在2000万元以上，工商银行更是被中金公司北京建国门外大街抛了2.47亿元，中信证券也被卖出约1亿元左右。从申银万国上海新昌路营业部的买卖股票来看，9月18日，建设银行、招商银行、交通银行被净卖出3000万元以上，中国人寿(601628)、中国铁建(601186)也被卖出1000万元以上；19日该营业部抛售的规模明显下降，上海家化(600315)、国阳新能(600348)遭到净卖出约400万元以上。
　　当然上述QFII所在席位营业部也并未"只抛不买"，但增持幅度相对抛售交易金额分别为1686.6万元、3025.2万元和1805万元而言小了不少。19日，中金公司上海淮海中路营业部买入王府井(600859)6500多万元，买入中国石化(600028)、冠农股份(600251)分别为1600多万元，买入工商银行1000多万元，18日买入885万元的中国石化；中金公司北京建国门外大街营业部虽然"以抛为主"，不过19日买入中国石油(601857)约990万元。申银万国上海新昌路营业部这两日买入较多的要数铁龙物流(600125)，18日买入1264万元，19日买入827万元，此外，18日买入945万元中国石化，大秦铁路(601006)、北大荒(600598)、国药股份(600511)等也被小幅介入，买入金额在400万元以上。
　　从上述数据来看，在A股市场从1800点反弹到2000点以上时，QFII的主要动向是大手笔抛售，小手笔调仓，在全球金融动荡的背景下，QFII是否真在撤退，还要进一步观察。

股市回暖 多家公司逆势减持套现
　　这两天沪深两市的大宗交易系统有点忙。当中国石油(601857)高调宣布大手笔回购6000万股份的消息时，其他上市公司的股东们则在低调进行着减持。继前一交易日后，昨日，沪深两市又有多家公司通过大宗交易系统进行减持。
　　昨日A股市场再现普跌行情，上证综指险守2200点关口，市场信心再受动摇。市场人士认为，昨日出现的个股分化与外围市场的大跌不无关系，但一个不可忽视的原因就是近期不少上市公司或股东的"小非"减持套现也在不断地稀释着当前的利好能量。
　　记者查看近期的上市公司减持公告发现，从18日至昨日为止，共有宗申动力(001696)、双鹭药业(002038)、四川圣达(000835)、三花股份(002050)、东方银星(600753)、金宇集团(600201)、远兴能源(000683)等多家上市公司发布减持公告，累计完成减持达16095156股。
　　实际上，近期抛售股票的大宗交易并未因大盘回暖而停止，而借利好托市争相套现的情况却有升级的趋势。
　　据交易所公开信息显示，本周一，宝钢股份(600019)、招商银行(600036)和中国联通(600050)3只大盘权重股出现在大宗交易系统。其中，在中金公司上海淮海路营业部的三笔大宗交易合计抛售金额达6517万元。另有监测数据显示，在9月12日至9月18日的4个交易日中，在中金席位买入4.65亿元、卖出10.49亿元，资金净流出5.83亿元。
　　"这很可能是'大小非'借反弹急于套现的表现。而本周从目前已发布的上市公司减持公告中看就已经比上周多出了许多。"不少投资者都担心在多数公司股价连续上涨后，更多的公司可能会选择减持。
　　分析师陆俊龙指出，目前"大非"大部分还都是国家性质的，其减持受国资委监管，对市场冲击力不大。主要是"小非"的套现欲望对大盘还是有一定的影响。
　　据其分析，目前市场上的"小非"也分两个阵营。一个是对经济有信心的，这部分在CPI增速低于5％以及贷款利率和存款准备金率双降之后减持换现的意愿并不强。而另一部分则属于彻底悲观，套钱走人型。"如果这部分借利好出货的悲观派占大多数的话，那显然对刚见起色的市场不利。"陆俊龙说。

暴涨中减仓70亿 基金布局国庆后行情
　　在市场人气短期难以恢复和宏观经济回暖之前，主流机构的谨慎行为暴露无遗。即使A股集体呈现涨停奇观，基金总体依然谨慎，两日抛出前期小幅加仓股票资金近70亿元。市场基本面无法改观的背景下，三季度以来，由于股票市值再次大幅缩水，股票方向基金的仓位由二季度末的71%已经下降到约62%。
　　业内人士指出，从种种迹象来看，在大盘连续两日强势反弹中，基金依旧不敢做多。但是，市场对部分基金踏空行情的说法显然有失偏颇，毕竟A股反弹行情仍难确立。
　　利好突降 基金不兴奋
　　当大盘站在1800点关口时，上周五管理层抛出三大针对股市的利好政策，当日A股放量创下集体涨停奇观，直到本周一A股惯性暴涨160点。
　　多空双方历经将近1年时间鏖战，1800点附近政策利好突然出台，这是否意味着双方苦苦寻找的底部此刻已经实现？这两日放量暴涨的背后，基金等先知先觉机构是否大幅加仓？
　　根据Topview数据显示，"中秋小长假"后的第一个交易日--9月16日，基金净卖出资金15.954亿元；9月17日和9月18日，股指下探至1800点时，基金终于快速出手低吸筹码，两日净买入资金12.831亿元，而QFII在这两日大幅净卖出将近17亿元。
　　从19日和22日的资金流统计数据看，19日（即千股涨停日），基金买入36.832亿元，卖出70.692亿元，净抛出资金33.861亿元，而净买入最多的一类投资者为散户的21.239亿元；本周一，机构一天净流出资金高达34.806亿元，占主动抛盘的绝大部分。
　　也就是说，利好出台之前，基金总体小幅抄底，利好兑现后，基金连续两日总体套现近70亿元。也许经历加仓致使本金亏损的痛苦，基金无法在缺乏赚钱效应的世道中盲目乐观。
　　基金谨慎有迹可循，上周五大盘涨停，基金仓位相当"矜持"。据银河证券胡立峰统计，纳入统计口径的244只股票方向基金（指数基金除外）19日当日平均净值增长率为5.79%，意味着股票方向基金整体平均仓位不超过60%。
　　上述统计显示，净值增长9%以上的基金均是重仓甚至满仓，中邮优选、光大量化核心、上投中国优势、信达澳银领先增长。而净值涨幅在6%到7%之间的基金有90只，占统计总数的37%。
　　三季度股基仓位又降一成
　　就在三季度即将结束之时，继贝尔斯登和美林证券被收购后，雷曼宣布破产，大摩和高盛也将弃投行业务而回归商业银行角色，美国金融市场一片狼藉。种种悲观气氛交错下，国内基金业3个月来再次受挫。
　　根据银河证券统计，剔除掉没有中报数据的次新基金和新发基金，219只有可比数据的股票方向基金仓位比例从中报时的71%下降到62%，整体持股比例下降9%。如果不考虑份额变化，仅因为市场的下跌，基金持股比例下降为64%。
　　"如果考虑到债券资产的增值，该数据还会有所下降，而目前基金的持股比例为62%，因此可以说基金股票仓位水平下降主要是由于市值缩水导致，并非基金主动减仓。"胡立峰认为。
　　记者调阅几家机构仓位跟踪报告，股基62%的仓位基本与多数机构测算相符合。另据华泰证券胡新辉跟踪测算，6月30日246只开放式偏股型基金的平均仓位为70.65％，而到上周五该部分股基平均仓位为62.41％，大幅度降低了8.23％。
　　值得注意的是，记者此前跟踪华夏、博时、长城和兴业等基金公司数据时发现，这几家基金公司的部分基金在三季度逆市加仓迹象明显。
　　其中，新基金兴业社会责任仓位上升高达31.5%，中银动态策略加仓也有20%，而长城旗下的两只股基品牌优选和消费增值分别加仓18.4%和10.8%，华夏大盘精选和博时主题加仓14.8%和9.3%。
　　新世纪优选分红股票仓位下降最为显著，从中报显示的88.34%下降到25.00%，变化幅度达63.34%。
　　基金大调仓布局国庆后
　　直到昨日，基金重仓股普跌势头依然没有被遏止，除了煤炭股企稳之外，银行、食品、商业、医药等行业的重仓股又开始下跌，双汇发展(000895)、贵州茅台(600519)、苏宁电器(002024)、泸州老窖(000568)、恒瑞医药(600276)等重仓股下跌不止。
　　因此，对三季度本就急于寻找低估值、安全边际较好的个股的基金而言，如果不是深套，基金四季度调换重仓股几成必然。
　　据胡立峰测算，如果本轮反弹行情为市场确认的话，从存量资金角度看，如果基金把仓位从60％提高到75％~85％，则意味着基金要买入2000亿~3500亿元的股票。从增量角度看，由于开放式基金投资人前期深度套牢，因此在2500点以下赎回潮基本不会出现，预计近期会出现一定幅度的净申购。总体而言，从存量和增量两个角度看，基金手握2500亿~4000亿元的现金。



　　银河证券基金研究中心认为，在目前市场微妙时期，各家基金公司"从下而上"进行选股的思路逐渐明确，在战略性资产配置仍不会有较大变化的同时，基金有望改变其既定的消极策略，努力从政策变化的预期选取受益的个股进行战术性投资。
　　有市场人士分析，国庆后会是3季报披露的密集期，会引发多种不确定因素。在宏观经济面没有改观之前，目前点位是不是意味着反转来临、基金现在是否会大规模入市，也充满了不确定性。同时，国内外经济下滑基本面没有改观，现在抄底加仓只能说是"看起来很美"，本金安全才是基金现在考虑的首要问题。

两日井喷行情奇观：机构低卖高买
　　上周四沪市的最低点1802点到本周一最高的2269点，最大涨幅达25％，一些个股的涨幅甚至超过30％，究竟是谁在疯狂买入？谁赚到最多的利润？通过Topview数据，我们可以找到一些答案。
　　井喷第一天 机构甩卖34亿元
　　从9月10日到暴涨前夜，数据显示机构资金都是净流出，6个交易日共流出了34.85亿元。在政府公布三大救市措施以后，9月19日全部A股涨停，投资者盘中几乎无法买到股票，有些股票封单巨大。很多人都认为以基金为首的机构在买票，但数据显示，当天机构非但没有买入，反而在大举卖出：9月19日机构卖出总额为91.11亿元，买入56.31亿元，净流出34.8亿元，是8月21日以来机构资金流出最多的一天。这与几个月前的"4·24"的反弹极为相似，不过量能要远逊于上次。
　　从具体席位来看，国信证券总部营业部当天净买入5.56亿元，排在买入第一位，其次是两家基金席位，分别买入了5.79亿元和4.83亿元。除此之外，在买入前十中大多数为普通券商席位。卖出席位则相反，共有8家基金席位卖出额排在卖出前十中，其中基金5377卖出最多总额为8.5亿元，卖出较多的股票是中远航运(600428)1.46亿元、金地集团(600383)7916万元、水井坊(600779)7214万元、上海家化(600315)6164万元，另外东海证券和瑞银证券总部营业部分别卖出了6.2亿元、3.06亿元。
　　由于汇金公司准备出手的是银行股，因此保险、银行等金融股都受到了资金的青睐。9月19日该板块的机构资金呈现净流入，不过由于工行、中行、建行等早早封死涨停板，当天成交极为稀少，机构共买入10.06亿元，卖出5.06亿元，净流入4.99亿元。资金流入最多的浦发银行(600000)净流入2.72亿元，其次是中国人寿(601628)、招商银行(600036)、民生银行(600016)等。
　　老牌敢死队营业部银河证券宁波和义路也出现在了几只银行股买入席位中，其中买入建设银行(601939)2932万元，排在买入第一位；还买入工行、中行将近5000万元，都排在两只股票当天买入第二位。另外，光大证券宁波解放南路营业部、中信证券(600030)深圳新闻路营业部等游资也十分活跃。
　　而几大QFII席位当天动作并不明显，买卖数量极少买入总额略微大于卖出，其中买入最多的是王府井(600859)6585万元。
　　总体来看，暴涨当天流出较多的大都是机构重仓股，比如中国南车(601766行情)、恒源煤电(600971)、欧亚集团(600697)、成商集团、上实发展(600748)、华联综超(600361)等机构减仓都十分明显。因此后市对于这些机构高度控盘，流动性较小的股票要特别注意，政府救市反成机构抛售的"最佳"时间。
　　井喷第二天 机构空翻多
　　机构在9月19日低位卖出后，又在9月22日大举买入。当天机构买卖数量急剧增大，买入243.34亿元，卖出190.55亿元，净流入52.78亿元。具体来看，排在买入前六位的都是基金席位，买入总额将近70亿元，其中基金5532买入总额达到了24.67亿元，集体买入的都是大盘蓝筹股，其中买入招商银行4.43亿元、浦发银行3.65亿元、中国中铁(601390)1.5亿元等。
　　排在卖出第一位也是一家基金公司，卖出总额为12.58亿元；另外在卖出前十的席位中有三家T字头账户，卖出总额将近18亿元，是近段时间以来T字头账户卖出最集中、数量最大的一次，其中卖出最多的是中信证券，卖出总额为6.14亿元，另外卖出中国平安(601318)2.09亿元、中国远洋(601919)1.53亿元、中国人寿1.48亿元。
　　另外，上周五大举买入银行股的游资并没有按照以往战术 "撤出"，而且光大证券宁波解放南路营业部还在持续买入，不过这也增加了这类股票后市的风险，投资者切莫追高，小心成为了游资筹码的接盘者。
　　中石油集团藏身中银国际
　　本周一，中石油发出公告称大股东增持6000万股。数据显示，中国石油(601857)集团通过中银国际北京宣外大街营业部买入了7.29亿元中国石油，平均每股12.15元，以昨日收盘价计算，中国石油集团已经浮亏2710万元。除了该席位外，当天参与中石油交易的机构十分积极，多空双方激烈交战，机构买入4.94亿元，卖出5.95亿元，净流出1亿元。
　　从板块来看，煤化工股受到机构的资金青睐，其中中煤能源(601898)机构买入占流通盘的3.66％，买入前十全是基金席位，净流入总额超过6亿元，不过也有人表示不排除机构提前知道了其大股东中煤集团增持的消息，而流出板块则分别是机械、酿酒食品、农业龙头、钢铁等，流出比例均超过0.5％。

特大减仓 主力机构狂抛5只股
　　沪指周二低开27.29点,指数以震荡的方式消耗连续两日大涨带来的空方压力,权重股表现相对平稳,全日量能保持在相对高位。行业仅有一类上涨，涨幅前两位是券商(2.65%)和煤炭石油(-0.54%),技术上沪指支持位处于2187点附近, ADR(10)为0.963↓处于正常区域,MACD（DIFF:-109.417,DEA:-129.984）41.134↑。沪指收于2201.51点,涨幅-1.56%,成交金额800.72亿元，对比周一缩减31.99％,沪深两市A股平均股价为7.35元(不含停牌股),较周一缩减0.39元。沪市Ａ股上涨63家，下跌763家；深圳Ａ股上涨30家，有663家个股下跌。A股市场非S及非ST类个股有11家涨停,有158家个股跌停;S及ST类有5家个股涨停，有64家个股跌停。
　　大单减仓1109家
　　周二Ａ股大单增仓296家，大单减仓1109家，主动买单成交量高于卖单的有189家。大单增仓率超过5‰的有29家，涉及商业贸易(4家)等12类行业,大单增仓率前5位的个股为：太平洋(601099)(78.121‰)、金岭矿业(000655)(57.591‰)、吉林制药(000545)(48.307‰)、ST四环(35.745‰)、三鑫股份(002163)(35.484‰)；大单减仓率超过5‰的个股有180家，涉及机械仪表(27家)等21类行业,大单减仓率前5位为：川大智胜(002253)(42.185‰)、世博股份(002059)(41.582‰)、西仪股份(002265)(39.955‰)、湘潭电化(002125)(32.826‰)、法因数控(31.534‰)。
　　沪市特大减仓152家
　　周二沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)151家,特大增仓股前5位分别为: ST建机(55.4%)、三元股份(600429)(53.2%)、S前锋(46.4%)、国电南瑞(600406)(21%)、上海家化(600315)(18.6%);特大减仓股152家,特大减仓股前5位分别为: *ST昌河(37.1%)、金晶科技(600586)(30%)、冠城大通(600067)(29.6%)、伊利股份(600887)(22.6%)、内蒙华电(600863)(20.7%)。千万大单266笔
　　周二出现单笔成交金额超过百万元的个股有488家,百万大单共出现12639笔,较周一缩减33.64%。百万元大单出现超过400笔的个股有5家，分别为：中信证券(600030)(1542笔)、工商银行(601398)(900笔)、建设银行(601939)(510笔)、中国平安(601318)(450笔)、中国石油(601857)(423笔);周二单笔成交金额超过1000万元的个股有28家，其中千万大单成交超过20笔的分别为: 中信证券(103笔)、工商银行(44笔)、中国神华(601088)(20笔)。

五、今日股评家最看好的股票
　　
三家公司推荐中国南车

　　今日大盘出现了明显的调整，但是目前的形态依然完好，强势特征明显，经过短线调整之后有望再起升浪，今日不少个股的快速回落已经将本次反弹的成果消耗过半，后市这些涨幅有限的品种有望成为补涨的品种，例如（601766）中国南车。
　　投资要点：
　　一，行业龙头 品牌优势突出
　　公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%；在中国铁路第六次大提速时投入使用的52列动车组中，本公司及本公司的合营公司提供了47列；公司积极和庞巴迪、川崎重工、西门子、通用电气等国际知名企业合作开发、生产高速动车组、大功率电力机车、内燃机车，在国内处于领先地位，研制的40吨轴重的货车处于世界领先水平。
　　中国"南车"、"CSR"品牌在国内轨道交通装备制造行业已经具有很高知名度和认同度，在海外的知名度也逐步提高，南车品牌影响力在中亚、南亚、东欧、非洲和南美洲等地区迅速扩大，充分反映了中国"南车"、"CSR"品牌在国际市场的认知度，2006年与2007年间，公司成功签订110辆矿石漏斗货车及976辆世界领先的超大轴重矿石车的出口合同，一跃成为具有世界级货车设计和生产能力的企业之一。
　　二，技术领先
　　公司拥有完整配套、自主开发、设备先进、大规模的轨道交通装备研发、制造和修理体系，具有强大的研究开发及技术商业化的能力，本公司的现代化研发设计体系日臻完善、产品技术和制造质量接近国际水平；公司拥有机车车辆材料工艺研发中心和客车电气研发中心，还拥有变流技术国家工程中心(依托在株洲所)和五家国家认定技术中心和四个博士后工作站。此外，公司目前也开始出口技术到其他发展中国家；截至2008年3月31日，公司已获得授权的发明共计26项、实用新型共计383项、外观设计共计74项。公司拥有全球技术领先的高速动车组研发制造基地，其制造的CRH2型时速200公里动车组是第一列国产化动车组,下属的四方股份是目前国内唯一掌握高档客车核心技术的企业，是国家高档客车定点生产企业，高档客车研发处于行业领先地位。
　　二级市场上，该股在9月19日涨停后，昨日即冲高回落以绿盘报收，今日更是大幅度下挫，今日收盘价3.43元已经低于了本次反弹启动前9月18日该股的收盘价，反弹的成果几乎完全被吞没，短线该股调整幅度巨大，后市有望成为补涨的热点品种，值得投资者关注。（宏源，中投，渤海）
二家公司推荐交通银行

　　金融股依然是市场的风向标，是需要继续关注的品种，特别是工商银行、中国银行和建设银行的走势是决定大盘趋势的关键。其次需要重点关注大股东增持或者回购可能的品种，近期大股东增持和回购的相关制度进一步完善，后续部分公司进入实施的可能性增大，也将获得市场的更多关注！除开上述几大国家银行以外，其他商业银行的后发制人力度也不可忽视，由于今次利好直指的就是金融类机构的正面扶持，所以交通银行（601328）在后市反转的力度有望进一部加大，回归前期受到外围影响而留下的缺口。
　　独特外资概念 稳健经营
　　公司是我国第五大商业银行，经营较为稳健，拥有先进的广泛电子分销网络和行业分布广泛且富有价值的客户群，品牌优势明显。公司综合业务经营取得积极进展，混业经营平台正在逐步搭建；公司在中间业务方面，尤其是在基金管理、信用卡业务方面获得长足进展；并且在国内率先布局股指期货领域；香港上海汇丰银行持有公司部分股权，使得公司还具有了独特的外资概念。
　　避开风险资产扩张
　　公司在信托、租赁、银行、基金业务稳步拓展业务，市场影响力逐步提升，新加坡、首尔两家分行通过贸易融资以及掉期等新业务品种成功规避次贷风险，同时新建法兰克福和澳门分行，多元业务资产和业务规模扩张迅速。
　　而且公司具有同业中最全面的混业经营条线，涵盖保险、信托、投行、金融租赁、基金管理等各方面。与同期相比，基金代销收入下降3.5亿元，但托管、担保承诺和支付结算业务实现了较快增长，合计增长10.7亿元，远超过基金代销收入下降。借记卡及准贷记卡累计发卡量达到5501万张，上半年消费额突破人民币500亿元，信用卡累计发卡量达到770万张，上半年消费额人民币385亿元。渠道和客户优势显现，中间业务收入克服资本市场影响，实现持续增长。
　　一方面，汇金公司回购银行类个股的情况仍然没有具体数据，但这个整体趋势是毫无疑问的，另一方面，市场上最关注的存款准备金存在继续放松的趋势，上证指数在2245点一带的震荡还会继续，建议择机调整持仓结构，并继续关注同时具备央企背景和上海本地股背景的交通银行（601328），后市值得关注！（中原，世纪）

二家公司推荐百利电气

　　百利电气（600468）控股股东天津液压机械（集团）有限公司承诺，液压集团自愿将持有的百利电气股份（含已解禁获得上市流通权的1584万股），自今年7月1日起连续有条件锁定三年，三年后的减持条件是：每股税后利润不少于0.6元，且股价不低于每股25元。百利电气大股东的承诺不仅将减持时间锁定到三年后，且明确提出了减持股价和每股业绩，在大小非纷纷减持的背景下做出这种承诺，显然是对公司今后的发展非常有信心，投资者不妨重点关注。
　　大股东承诺25元减持
　　在大小非纷纷减持的背景下做出承诺，不仅将减持时间锁定到三年后，且明确提出了减持股价为25元，且每股业绩不低于0.60元，而目前的股价不过6.29元，中报每股收益也不过0.05元，这显然是对公司今后的发展非常有信心，那么信心何在呢？
　　我们不妨分析一下中报的利润构成，2008 年上半年，百利电气虽然主营业务收入比上年同期下降9.01%；但实现净利润较上年同期增长42.42%。净利润增长主要是因为高低压电器毛利率比上年同期提高了3.1 个百分点，达到29.6％。同时观光梯及配套产品的销售收入比上年同期增长了59.58％。
　　这也就是说，在宏观经济并不利的情况下，百利电气的业绩还是有较大的提高，这还仅仅是目前的主营业务收并不大的情况下取得的，如果公司的增发得以实施，大股东天津机电控股将实现整体上市，界时将成为拥有300多家企业，总资产约200亿的大型企业集团，这正是大股东的雄心。另外，钨价上涨非常迅速，整体上市后业绩将大提升，这正是大股东的信心来源。
　　跨越式发展远景可期
　　百利电气是天津市输配电及控制设备行业的龙头企业，作为机电控股的上市旗舰和资本平台，有效资本运作将帮助其实现跨越式发展，远景值得期待。目前控股股东整体上市预期明确。
　　事实上，百利电气的增发方案已通过股东大会审议，证监会和天津国资委已经明文同意增发方案，预计年底实施完成。百利电气的实际控制人天津机电控股集团公司 （以下简称"机电控股"）则以所持天发重型水电59.66%的股权、国际机械55%的股权和百利阳光65%的股权，认购百利电气增发的股份。这表明，机电控股开始将旗下电力设备、环保设备版块等部分优质资产注入上市公司百利电气。资料显示，机电控股麾下拥有300多家企业，总资产约200亿，其他优质资产还包括天津锻压力机有限公司、天津江天重工等。
　　接下来，天津机电集团仍将核心优质资产注入百利电气，最终使百利电气向拥有机电设备全系列产业链的机电设备综合解决方案提供商与服务商转型。
　　高起点介入水电环保设备制造业
　　收购资产的良好发展前景将为公司未来的快速发展注入更多活力。水电业务，在行业景气背景下，目前正处于快速增长阶段，天发重型水电虽在国内水电行业处于第二集团，但从目前定单来看，公司未来将有不菲的权益收益。另外，环保产业方面，由于国内企业的竞争仍集中在低端领域，作为国内少数的成套企业，所收购资产的优势相当明显。相对公司目前相对薄弱的盈利能力来说，公司拟收购资产均表现出了较好的盈利能力，天发重型水电2008年预测净利润1768万元，国际机械2008年预测净利润1210.52万元，百利阳光2008年可实现净利润1006.89万元。显然收购完成后，公司盈利能力将得到明显提高。平安证券认为，定向增发完成后，公司综合竞争实力将得到提高，业绩增厚明显，预计2008年、2009年EPS分别为0.53元、0.64元，并维持强烈推荐的投资级别。
　　从股价表现来看，该股已经形成了有强大上涨动能的头肩底反转形态，单针探底之后，在右肩连续放出大量，突破之势已经完全得以确立，后市将有较大的上涨空间，值得投资者重点关注。（广发，金证）