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happymao
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 申银万国大赢家综合版0826

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　冲高乏力 震荡盘跌 （2008-8-25 17:40:51）

　　

　　盘中特征：

　　

　　周一沪深震荡整理，盘中曾有几次冲高尝试，但力度有限，最高也只有1.5%左右，尾市更有一波放量杀跌，最终上证综指收盘报2413.37点，上涨8.15点，涨幅0.34%，深成指收盘报8065.45点，下跌36.23点，跌幅0.45%，两市共成交406亿元，减少亿元，再创年内新地量。从盘口看，期货概念股震荡反弹，ST板块集体涨停，而银行股冲高回落，北京板块、券商股以及有色金属跌幅居前，最终，两市共有中达股份等15只个股涨停，富龙热电等3只个股跌停，个股涨跌比约为1：1。

　　

　　后市研判：

　　

　　以下内容需要回复才能看到

　　

　　根据目前行情，市场状态依然低迷，人气散淡，后市维持弱势盘跌态势，难有机会，谨慎观望。

　　

　　首先，虽然周六管理层出台了上市公司再融资的新规定，对于再融资企业的分红比例再次提高，从原来的20%提高到30%，但从市场反应看表现比较平淡，究其原因，一是制度性建设远水难解近渴，二是即便提高10%，也很难使股票市场的投资性有明显的提高，因此这一政策更多的还是管理层的一个姿态，象征意思大于实质，在目前的弱势行情中股指也只能象征性的弹一两下而已。

　　

　　其次，就盘中走势而言，总体并不乐观，主要着眼点是：1、作为周末的利好，周一大盘没有太多正面反应，股指冲高后迅速回落，沪指勉强收红，深成指还以下跌做收，如果今后几天消息面平静，行情走强缺乏支撑。2、盘中成交量再创新低，表明市场人气散淡，激情全无，即便像银行股等虽有良好成长性和安全边际，但苦于没有量能支持，也只能虎头蛇尾冲高回落，这种状况决定了后市弱势改以扭转。3、从盘中热点看，期货概念股走强属于空中楼阁，这里暂且不去说股指期货在近期是否具有重提的可能性，即便真的推出，短期效益也很难冲销前期准备工作的巨大投入，因此属于营造泡沫。而ST股的集体性超跌涨停同样是昙花一现的行情，因为在37只涨停的ST股中有超过三分之一的是股价只有2元多的低价股，完全是因为超跌加上市值很小所引发的反弹，也不具有持续看好的基础。

　　

　　因此，总体而言，周一的反弹是又一次多头能量的消耗，属于下跌中继，后市大盘将继续弱势盘跌，持续探底，操作上仍应谨慎观望。

　　

　　操作策略：

　　

　　继续谨慎观望，弱势调整安全第一，没有绝对把握，坚决不出手，耐心等待，仓位控制在三分之一以下较好。

　　

　　[市场热点]

　　

　　政策影响有限 市场仍待观望 （2008-8-25 17:41:33）

　　

　　周末证监会就修改上市公司分红政策公开征求意见，拟规定上市公司申请再融资时最近三年的现金分红比例不得低于30％，我们认为，此举有利于提升培育长期投资理念，增强投资者对于资本市场的信心，但这个政策更多的是从资本市场基础制度建设角度出发，对于短期市场走势的影响力可能不大，也难以形成板块热点效应，因此我们今日看到市场没有明显的强势板块。

　　

　　从申万一级行业看，金融服务，化工等6个行业有1％以下的涨幅，其他行业轻微下跌。整体来看，行业指数上涨下跌都在正负1％以内。我们认为，在上周三受传言刺激大涨，随后就市消息落空之后，市场会进入一个波幅趋窄，盘整的阶段，板块上难以形成持久的热点，主要的机会可能会出现在一些中报业绩超预期的个股上。目前前期比较抗跌的一些板块，比如医药板块，一方面本身估值较高，另一方面中报的业绩往往低于预期，会出现大幅补跌的风险，投资者应该及时减仓，避免介入；而对于估值很低，而中期业绩优秀，甚至超预期的个股，投资者可以把握住一些短期机会。

　　

　　整体来看，我们认为，奥运之后的走势会与政策的变化密切相关，在宏观政策出台之前，市场很难有大的机会，难以形成明显的市场热点。投资者总体保持低仓位，适度参与个股机会。

　　

　　一周荐股回顾 （2008-8-25 17:42:05）

　　

　　上周继续小幅下跌，我们在正确判断市场大势的基础上，更多的提醒投资者注意短期风险，一方面我们提醒投资者卖出一些风险较大的个股，另一方面在大势研判中多次提醒注意风险。尤其是在上周三的暴涨中提醒投资者逢高减仓，取得了很好的效果。我们推荐买入的品种中。云海金属和诺普信涨幅都在10％以上，对于我们推荐的中线品种，投资者可以中线持有，比如诺普信，2008年上半年每股收益0.59元，2007年度每股收益0.71元，流通A股3000万股。公司是纯农药制剂企业，在全国居于市场份额的首位。目前，农药制剂正在向低毒、环保型方向发展，其中水剂型是发展的主流趋势。公司在这方面处于领先地位，研发新产品的能力强，产品结构50%以上为环保型产品。而国家对农药制剂行业的门槛的提高，限制了小农药企业的产能，公司面临着比较好的发展机遇。公司奉行哑铃型发展战略，一方面抓新型农药制剂的研发，更重要的一方面抓市场渠道。公司在全国共设立81个销售片区及317个销售分区，通过1900家经销商及36000多家零售店销售产品。目前公司拥有约1000名植保技术人员直接面向农户，提供技术支持。我们认为公司本质上是一家生产服务型公司，巨大的渠道和服务投入将为公司提供长期的竞争优势和未来的现金流量，建议中线持有。

　　

　　在正确判断大势的基础上，我们减少了早间推荐的频率，推荐的卖出品种帮助投资者及时规避了风险。

　　

推荐日期
股票名称
推荐后10日内最大涨（跌）幅
跟踪点评
2008-08-06
江苏阳光（卖出）
27.43%
卖出
2008-08-13
中视传媒（卖出）
30.60%
卖出
　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　中国太保（601601）：投资评级：买入；期限：中线 （2008-8-25 17:42:40）

　　

　　流通A股100000万股，08年中期每股收益0.72元。从公司的利润构成看，其寿险业务确认的利润增长95%，产险利润则同比大幅度下降82%，业绩超出预期的最主要原因是上半年投资收益情况良好，甚至超过了2007年上半年水平。本期保费收入546.45亿元，同比增长45%，险种结构明显转向分红和万能产品，此外公司产品正在向期限更长的方向转化。业务价值关注点是银保利润率和其在混业背景下的可持续性。截止08年中期可供出售资产类整体上出现了0.70元/股的浮亏，这将导致权益投资较难释放投资收益，下半年是业绩压力最大的时期。我们维持合理估值为32元，保守估值20元的判断，维持增持建议。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　人福科技（600079）：投资评级：买入；期限：短线 （2008-8-25 17:43:07）

　　

　　流通A股32525万股，08年中期每股收益0.10元。该公司主要盈利来自宜昌人福药业和房地产，其枸橼酸芬太尼注射剂平均年增长率30%以上，占据了国内100%的市场份额，近年价格一直在上涨。公司还拥有全国最大的麻醉药品营销渠道，所有麻醉药品销售额约占全国麻醉药品销售额的25%左右。房地产业方面，08年当代国际花园项目可为公司贡献盈利4000万。走势上该股4.5元一线筑底后站上60日均线，近期略有回调但总体表现抗跌，中期有望构筑底部，短线反弹看6元一线箱体上轨，可择机参与。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　中材科技（002080）：投资评级：买入；期限：短线 （2008-8-25 17:43:33）

　　

　　流通A股7849万股，08年中期每股收益0.23元。目前该公司的风电叶片已经为金风和华锐等风电龙头企业供货，手持订单16亿元；玻纤覆膜滤料打破国外公司垄断,且价格便宜1/3；其他多种具有自主知识产权的新产品正在产业化阶段。公司原有玻纤覆膜滤料20万平米中试线供不应求，一期200万平米产能已经投产，二期200万平米产能预计09年初投产，届时将驱动收入大幅增长。08年下半年风电叶片和复膜滤料产能初步释放将带来加速增长，09年-10年将是高速增长期。长远来看公司储备的多种节能环保产品的不断产业化将是推动公司长期持续发展的动力，预计公司在未来三年有望保持接近50%左右的利润增速。走势该股目前在20元附近震荡横盘，成交缩量表明筹码锁定良好，短线有望上攻平台上轨21.9元一线，可择机做短差。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　江苏索普（600746） （2008-8-25 17:43:53）

　　

　　周一上涨10.11％。公司总股本30642万股，实际流通A股11620万股；08年一季度每股收益-0.03元，08年中期每股收益-0.05元。公司大股东是江苏索普集团，该集团是全球第三大，国内第一大醋酸生产企业。从上市公司的主业情况看，发泡剂业务后期还看不到改善的迹象，公司产能扩张对业绩的贡献不大，后期业绩增长的主要动力来源于热电厂产能扩张，整体来看，公司的经营效益不高，主要的看点在于前期市场传言江苏索普集团将资产注入，大幅提升业绩，但从媒体报道的情况看，可能性不大，建议投资者关注，不以追涨。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　益佰制药（600594） （2008-8-25 17:44:18）

　　

　　周一上涨10.07％。公司总股本23517万股，实际流通A股16181万股。07年每股收益0.513元，08年中报（新股本）0.184元。公司主要生产镇咳类，抗肿瘤类，心血管类和呼吸类等中成药，公司在全国29个省份建立了105个销售网点，公司08年业绩同比有所下降，从走势上看，前期下跌之后系统风险已经有所释放，但估值仍然偏高，业绩的大幅下滑使得该股的投资风险较大，投资者不宜介入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　中达股份（600074） （2008-8-25 17:44:35）

　　

　　周一上涨10.16％。公司总股本66124万股，实际流通A股43376万股。07年每股收益-0.233元，08年中期每股收益0.27元。公司今日公布中报，收益增317倍。公司收入大增的原因在于报告期内公司转让了3家房地产公司的股权，投资收益有22700.75万元，扣除投资收益之后，主营业务的利润仍然为负，投资收益具有一次性的特点，公司盈利的增长不具有可持续性，投资者不宜介入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　湖南海利（600731） （2008-8-25 17:44:54）

　　

　　周一上涨10.10％。公司总股本25631万股，实际流通A股25631万股。07年每股收益-0.92元，08年中期每股收益0.022元。公司主营业务是农药原药，以生产氨基甲酸酯类杀虫剂为主，从07年五种高毒有机磷农药的禁用之后，该农药仍将是国内外主要的农药杀虫剂中的一类，随着全球种植业结构的调整，农药的用量会有所上升，公司长期发展的空间较大，但目前公司估值已经很高，投资者不宜参与。

　　

　　[荐股池]

　　

荐股池 （2008-8-25 17:45:18）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600638
新黄浦
080825
上海本地国资整合概念，并有股指期货题材，短期阶段性热点之一
5日均线适量吸纳，反弹60日线做短差
600079
人福科技
080801
注射剂市场占有率高，房地产业务贡献利润，有交易型机会
5.2元买入，持有
002215
诺普信
080801
环保型农药制药生产商，占有率保障增长
60日均线附近低吸，短线可在冲高25元以上做短差
600779
水井坊
080723
受益提价销量增长和高端战略，与帝亚吉欧合财经 内参网作有助于开拓海外市场，抗通胀品种
22.27元买入，可设19元止损价持有
600267
海正药业
080711
研发能力强，与雅来合作开启生产转移之门
已止损，不再追踪
601628
中国人寿
080709
经历底部震荡趋势好转，保险股可作一定配置
23.7元买入，反弹27元一线可高抛先做差价
600027
华电国际
080530
对电价调整的敏感度最高，对资产注入有预期
底仓持有，期待电价继续放开
600028
中国石化
080530
补贴使公司业绩受益，未来仍有成品油机制改革预期
底仓持股


　　[B股市场大势研判]

　　

　　市场进入无量阴跌阶段 （2008-8-25 15:33:18）

　　

　　周一两市B股牛皮盘整，上证B指报收155.06点，上涨0.17%，深证B指报收2915.15点，下跌0.6%，沪市量减24.4%，深市量减13.6%。个股方面，两市涨跌基本各半。周末证监会鼓励上市公司进行现金分红的意见稿对市场的利多影响有限，两市大盘呈现牛皮波动，成交量显著减少，市场缺乏交易热情，目前市场进入无量阴跌阶段，中期下跌趋势还没有扭转迹象，系统性风险仍未完全释放，控制风险谨慎应对是当前首要策略。近期美元指数大涨人民币兑美元出现回落使热钱流出中国的预期上升，俄罗斯、韩国、香港、阿根廷已有外资流出的报道，这对于我国是一个警示，值得关注。B股市场表现同样弱势，不过B股市场领先A股的效应没有改变，本次是8月上旬深证成份B股率先创出新低，接着上证B指创出新低，最后才是两市A股指数创出新低，其意义在于，只要B股指数没有出现见底迹象，A股大盘见底可能性就不大，而一旦市场见底，率先反应的也会是B股，这是一个参考工具。由于缺乏政策关照，B股市场只能是随波逐流，前期丽珠的回购事件也没有引起很大反响，因此实际上B股的看点已经很少，B股市场的改革也暂时不可预期，基于A\B股价差的套利交易也并不可行，短期操作机会十分有限。上证B指收出低位小阴线，指数连续3天位于5日均线下方，弱势显著，后市再度下行创出新低不可避免，中期向下寻求支撑的趋势没有改变，成交量的显著萎缩表明市场缺乏做多信心，中期不容乐观。就个股看，部分个股出现反弹，但这并不值得买进，策略上继续建议轻仓观望。深市方面，深证成份B指收出低位小阳线，弱势明显，随着5日、10日均线收敛后再度发散向下，短期大盘再度面临压力，创新低不可避免，中期弱势特征并未改观。个股方面，半数反弹，但参与意义不大，买进机会尚未来临，建议谨慎观望为宜[B股个股点评]

　　

　　中路B（900915） （2008-8-25 15:33:39）

　　

　　公司大股东变更为中路集团后，通过资产置换将主业扩展到保龄球设备和LPG燃气助动车上面，同时中路集团决定调整经营范围，将对上市公司、拟上市公司进行参股投资作为主营业务的第一位，并且还计划在海外设立投资公司，专业投资收购拟在海外上市的企业股权。公司基本面出现一定程度改观，08年上半年每股收益0.42元，大幅增加，该股于前低点处止跌反弹，成交萎缩，建议减磅。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　金桥B（900911） （2008-8-25 15:34:03）

　　

　　公司租赁物业所处的金桥出口加工区是国内唯一以出口加工命名的国家级开发区，目前有约80%的房产以租赁为主，出租型物业的持有面积为120万平米，未来还有约100万平米的土地储备可供开发，未来经营业绩的稳步增长可获保证，07年每股收益0.24元，08年一季度每股收益0.078元，该股在创出新低后出现反抽，20日均线构成压力，建议择机减磅。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　南玻B（200012） （2008-8-25 15:34:18）

　　

　　公司属于玻璃制造业，在行业中竞争优势明显，公司通过在天津新建浮法玻璃生产线项目，全面启动产业资源的整合，实现玻璃深加工产业全国战略的布局，公司的太阳能超白玻璃扩建项目已开始盈利，太阳能光伏电池项目是未来的重大看点。该股07年每股收益0.41元，08年中期每股收益0.35元，同比大幅增长。该股近日在前低点附近震荡盘整，有可能进入筑底过程，建议等待观望。

　　

　　
Posted: 2008-08-25 19:39 | [楼 主]
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